升息 必然趨勢 彭淮南報告-物價、房市、熱錢

物價漲漲漲,通膨壓力與日俱增,央行總裁彭淮南昨天首度鬆口,因國際原物料行情持續攀升,各國都面臨通膨上升壓力,「我國也面臨輸入性通膨壓力。」

央行升息

通膨壓力與日俱增,央行總裁彭淮南昨天首度鬆口,循序引導利率上升

他指出,因應全球性輸入性通膨壓力,央行已「審慎微調」貨幣政策,目前已三度調升貼放利率,「循序引導市場利率逐漸上升」,更加強吸收市場游資,降低貨幣數量的流動性,維持物價穩定。

金融界人士說,為打擊通膨,央行將延續去年六月以來的升息措施,一般預料,本月底召開的央行理監事會議可望再升息至少半碼(零點一二五個百分點),並引導金融機構調升存放款利率。

此外,為抑制物價上漲、防堵房地產等資產泡沫,金融界人士還說,央行可望隨中國央行的步伐,祭出調升存款準備率等措施,收回市場過多游資,嚴控貨幣數量,避免過多資金追逐有限的資產,致資產泡沫化。

彭淮南今天將到立法院財政委員會業務報告,他的書面報告裡提到,要維持物價穩定,必須先評估物價波動的衝擊來源,針對物價上漲原因採不同對策。

他指出,政策上不宜追求物價的「絕對穩定」,只能追求物價的「相對穩定」,應採供給面措施,減輕成本或增加供給,如機動調降關稅或貨物稅等,以穩定物價。

彭淮南表示,近年主要國家物價波動幅度雖頗大,但據環球透視(Global Insight)預測,若與歐、美、日、韓、新及中國等比較,今年我國物價除將高於通縮的日本(負百分零點四二),及美國百分之一點八七外,我國物價漲幅還是相對溫和。
【聯合報╱記者羅兩莎/台北報導】2011.03.10

彭總裁關鍵報告—物價、房市、熱錢

中央銀行總裁彭淮南今(10)日將赴立法院財政委員會說明今年業務報告,根據這份報告,包含物價、房市及熱錢,將是彭淮南業務說明的三項重點。彭淮南在報告中強調,因應全球性的輸入性通膨壓力,央行採取審慎微調的貨幣政策。

央行將在本月底召開理監事會,一般預料央行會繼續升息,幅度甚至達1碼(0.25個百分點)。本報依據率先取得的這份報告,特別摘錄重點如下:

一、物價

物價之漲跌並非由單一因素決定,因此欲求維持物價穩定,須先評估物價波動之衝擊來源。針對物價上漲原因採行不同之對策。在供給面的衝擊來源,針對物價上漲原因採行不同的對策。

在供給面的衝擊下,在政策上不宜追求物價的絕對穩定,只能追求物價的相對穩定;宜採取供給面措施,以減輕成本或增加供給,如機動調降關稅或貨物稅,以穩定物價。

雖然近年主要國家物價波動幅度頗大,惟我國物價相對穩定。央行因應全球性的輸入性通膨壓力,採取審慎微調的貨幣政策。

1、持續微幅調升貼放利率,循序漸進引導市場利率上升。央行去年6到12月間,三度調升貼放利率0.125個百分點,重貼現率由1.25%升為1.625%,循序漸進引導市場利率上升。

2、妥適控制貨幣數量成長。央行去年4月以來每月標售364天期定存單,到今年2月共發行1兆1,000億元,效果相當於調高存款準備率4.23個百分點。

3、維持M2在目標區內成長

二、房市

為強化金融機構的不動產授信控管,央行自去年10月起逐步採行管制,包含向銀行進行道德勸服、加強統計資料蒐集分析、明文制訂一致性規範,控管土地抵押貸款及特定地區購屋貸款,並進行專案金檢等四項措施。

特別是央行在去年12月的理監事會議,擴大針對性謹慎措施管制範疇,已讓各銀行住宅貸款成長趨緩。

房貸風險控管措施已見成效,顯現在三方面:

1、住宅貸款比重下降,已從去年6月的占總放款的27.9%降至今年1月的27.20%。

2、大台北地區(包含台北市及新北市13個行政區)的放款集中度下降,從去年6月的64%,已降至今年1月的60%。

3、特定地區的房貸成數下降、利率則上升。央行連續兩波的管控措施,使得特定區域的第二戶購屋貸款成數從原本的七成降至六成,同時把公司法人的購屋貸款一併納入規範。

三、熱錢

採行防杜外資炒匯措施,維持有秩序的外匯市場。為降低國際性熱錢對我國經濟金融穩定的不利衝擊,央行對外資匯入資金管理,包含需依申報投資用途、大額結匯案件通報、取消外資把資金存放在定期存單、外資借券交付保證金需以美元計價,外資投資國內公債不得超過匯入資金30%等限制。其次是針對外資保管銀行將不定期進行專案金檢,使外匯市場能有秩序地進行。

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報告解讀/貨幣政策

●央行報告中表示,採取的是「審慎微調的貨幣政策」。出現「微調」字眼值得注意,若依央行前三季都只調升貼放利率半碼(0.125個百分點),顯示央行月底理事會升息幅度可能延續此一步調,升幅不致高於1碼。

●央行研判這波物價波動來自供給面衝擊,「只能追求物價的相對穩定,宜採機動調降關稅或貨物稅等措施」,意味央行認為尚不須大動干戈,除了持續小幅升息,即搭配公開市場操作收回資金,控制貨幣總計數M2的成長。

報告解讀/匯率政策

●央行重申採取「具有彈性的管理浮動匯率制度」,保持新台幣匯率的「動態穩定」。換句話說,央行維持操作基調,不會固守單一價位,若遇短期資金大量進出時,央行「將維持外匯市場秩序」,也就是央行會適時進場干預。

●依照央行先前操作模式及匯率波動情況,新台幣會維持與主要競爭對手國貨幣的同向與接近幅度的波動,其中韓元與星元都是主要觀測指標,短期間新台幣匯價可能維持在29.5元上下3角的區間游走。

報告解讀/打炒房

●央行認為先前「房貸風險控管措施已見成效」,由於央行仍在持續蒐集各地銀行授信與房價波動等資料,加上房地產329檔期也是重要研判房市熱度指標,月底前房市熱度與金檢結果,將是研判是否加重控管力道的重要參考。
2011/03/10 經濟日報