金融危機漸散 未來利率看漲/彭淮南 赴院備詢 大陸升息受關注

為因應國際金融海嘯,各國央行秉持低利率政策,以促進經濟復甦,隨著金融危機陰霾漸散,央行開始反向升息,避免蠢蠢欲動的通貨膨脹。中央銀行9月30日再度宣布升息半碼,這已是今(2010)年6月以來,央行二度宣布升息,累計升息幅度為1碼。
  
對於房貸族而言,央行升息,無疑是代表負擔的利息又變貴了,銀行主管指出,隨著景氣逐漸復甦,市場利率將會持續走揚,今年第4季,央行仍有可能再度升息,讓目前偏低的利率,逐漸回歸正常水準,房貸族應及早做好房貸規劃,以免荷包再度縮水。

升息風起 擺脫負利率

銀行主管指出,今年以來,央行持續升息,主要原因,是為了改善存款利率低於通貨膨脹的「負利率」現象。

央行總裁彭淮南在9月30日,央行理事會的會後記者會指出,主計處預估今年CPI 年增率為1.23%,明(2011)年將再升為1.43%,央行對今年全年的物價上漲率的預測,比主計處略低一點,而今年全年的實質利率非常接近「零」。

銀行主管解讀,央行需帶動利率走揚,讓1年期存款利率站上1.2%以上,才能使得民眾實質利率不再為負,不用擔心存款利息全被通膨吃光光。

包括台灣銀行、合作金庫、第一銀行、華南銀行和土地銀行等5大行庫,平均1年期定存固定利率目前為1.02%,而主計處公布今年1至8月CPI年增率為0.99%,也就是說,民眾將本金放在銀行獲得利息,然後扣除物價上漲幅度,實質所得利率為0.03%。

若物價上漲率提高,民眾的實質利率,就會再度轉負,因此,在經濟成長無虞前提下,央行必須持續升息,讓市場利率回復正常水準,以免民眾存在銀行的老本,全都被物價漲幅所吞蝕。

瑞士信貸證券指出,台灣經濟好轉後,央行貨幣政策已確定將利率導向正常水準,瑞信證券及美林證券都預估,第4季央行理監事會還會再升息半碼。瑞信證券甚至預測,明年也會順著這個步調,再升息75個基本點,也就是3碼,約0.75%。

雖然全球經濟復甦仍存在不確定性因素,歐美等國甚至可能出現二次衰退疑慮,但央行顯然不樂見,長期低利率,可能促使通膨更加嚴重,因此隨著景氣好轉,央行也以每季半碼的幅度,將利率導向常軌。

避免通膨 利率導向正軌
  
銀行主管認為,央行官方利率每季半碼的調幅,表面上是0.125個百分點,但反映在民眾存款利率上,其實只有一半,約0.06個百分點,所以升息幅度可說是相當緩慢,不致於對國內經濟和房市,造成過度衝擊。

另外,美林證券也認為,央行連續兩次升息,顯示央行有意將貨幣政策正常化,更代表央行對台灣內需經濟復甦,以及房地產價格掌控皆很有信心,央行也敢對銀行喊話,提高風險控管貸款給養地的土地開發商,抑制炒房風氣。

美林證券指出,雖然愈來愈多的亞洲各國央行對利率政策轉趨謹慎,但台灣此次僅升息半碼,幅度仍然非常小,預期第4季央行仍將再升息半碼,之後若市場狀況沒有大變化,央行將暫緩升息,觀察歐美等國情況後再作打算,一直到明年第4季才會再有動作。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂也預測,央行在本次升息後,今年第4季到明年上半年這段時間應會暫停升息動作,而轉為觀望,之後視全球經濟情況採取進一步措施。

由於台灣第3季經濟仍維持成長,據花旗預估,台灣第3季經濟將比去年同期成長8.6%,第4季則可能受國際景氣影響,成長僅3%,但全年仍可成長9.1%,在亞洲排名第3,僅次新加坡及大陸。

花旗銀行指出,經濟成長動力來源,投資的貢獻最大,其次為淨出口及消費,不過,台灣經濟成長率今年要突破10%有困難度,除非第4季經濟成長率,能順利突破5%。

熱錢湧入 也是升息關鍵

展望明年,鄭貞茂認為,走過金融風暴後的反彈,明年經濟成長將回歸正常的狀況,外貿或受國際影響,呈現不確定性,但內需將持續強勁,全年經濟成長率約為4.2%。

也有銀行主管認為,除了下半年的物價漲幅,會影響央行升息速度外,歐洲和美國是否升息,也可能牽動央行升息腳步。

新興亞洲市場經濟復甦強勁,今年迄今,印度累計升息4碼、馬來西亞升3碼、泰國升2碼、韓國和台灣各為1碼。

值得關注的是,外資錢進亞洲,推升亞洲股匯市價格上漲,資產價格走揚,也可能帶動物價上漲,各國央行不得以升息因應,形成經濟循環。

銀行主管表示,若歐美經濟前景並未恢復正常,甚至爆發二次衰退疑慮,風暴甚至擴及亞洲,各國央行則不排除可能暫緩升息腳步。

但目前看來,此種走向的機率並不高,隨著經濟前景逐步柳暗花明,亞洲各國經濟成長上看8%,央行持續升息抑制物價,還是比較可能的做法。
理財周刊 (530 期) 文\成均

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彭淮南20日赴立院備詢 報告未提熱錢稅 大陸升息受關注

中央銀行總裁彭淮南20日將赴立法院財委會進行「央行業務報告」,雖然新台幣匯率近日升勢暫歇,央行在書面報告中,也未提及課徵熱錢稅,不過,央行強調,新台幣沒有特別弱勢,若遇短期資金大量進出,央行會適時維持外匯市場秩序。

由於大陸突然宣布升息,預料大陸升息及人民幣升值壓力是否影響台幣等相關議題也將成立委質詢重點。

立法院財政委員會20日將聽取「中央銀行業務報告」,彭淮南提供的書面報告中表示,全體外資進出金額占台北銀行間外匯交易的比率高達63%,目前投資台灣股市的外資約6000戶,其中僅20戶進出頻繁,其匯出入金額占全體外資匯出入的40%。

彭淮南強調,大量且進出頻繁的短期資金,會干擾國內經濟及金融穩定,尤其像台灣這種小型開放經濟體,因此,在必要時,央行將維持外匯市場秩序。

此外,央行在書面報告中也提及,從美國次貸危機、廣場協定以來,新台幣對主要貨幣都呈現升值走勢,並沒有特別弱勢,新台幣升值也有助於舒緩進口物價上漲壓力。

同時,央行在書面報告中還表示,在亞洲金融風暴期間,各國紛紛採取貶值競賽,挽救出口,其中韓元對美元於兩個多月就貶值53.37%,泰銖在6個多月貶幅也達56.26%,反而新台幣在8個月內僅貶值18.39%。

不過,由於大陸19日意外上調基準貸款與存款利率,為2007年以來的首次,其中1年期放款利率由5.31%提高到5.56%,存款利率由2.25%提高到2.5%,

這是否會加重人民幣升值壓力,進而帶動亞洲貨幣另一波升值,讓原本暫歇的台幣升勢再起,也成為市場關注焦點,預料20日在立法院財委會也將引發立委關注。
今日新聞 記者顏真真/台北報導 (2010/10/19

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中國晚間宣布升息1碼 外銀:抑制通膨

中國人民銀行晚間宣布升息1碼,外商銀行經濟學家認為,中國人行較外界預料更早升息,說明中國大陸通貨膨脹恐較預期嚴重,資產價格過高的問題也讓有關當局正視。

中國人民銀行決定,自20日起上調金融機構人民幣存放款基準利率1碼。金融機構1年期存款基準利率上調0.25個百分點,由現行的2.25%提高到2.50%。

另外,1年期放款基準利率上調0.25個百分點,由現行的5.31%提高到5.56%。

渣打國際商業銀行經濟學家符銘財表示,中國 8月消費者物價指數年增率(CPI)3.5%,9月農產品價格上漲,預期數據應該不會好看,因此必須採取緊縮動作,人行升息為有效抑制通膨作準備。

另外,中國已出現資產泡沫的跡象,上證指數已上漲至波段高點,城市房價也在持續上漲,這是人行關心的課題,預期升息有助抑制通膨,使居高不下的資產價格產生冷卻作用。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示,中國人行升息是必要的手段,有助穩定通膨;人行此次升息,在人民幣匯率方面已有掌握。在G20開會前夕,人行升息旨在解決國內問題。
中央社記者高照芬台北19日

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